Évaluation d'obligation
La valeur d'une obligation, au sens de cours de bourse, diffère de sa valeur nominale fixée à l'émission si les taux d'intérêts changent sur le marché.
- Si le taux du marché passe de 6% à 7% les anciennes obligations émises à 6% subissent la concurrence des nouvelles émises à 7%. Pour rétablir l'équilibre, leur valeur baisse de façon à ce que, sur la base de cette valeur plus basse, leurs intérêts restant à courir rapportent eux aussi 7%. Cela se vérifie en observant que leur cours de bourse baisse sous l'influence de l'arbitrage (achats-ventes des opérateurs).
- Bien entendu, si au contraire le taux du marché passe de 6% à 5%, la valeur marchande de ces obligations augmente.
Evaluer une obligation revient à trouver ce qu'elle devrait valoir en principe dans les conditions actuelles du marché, donc son cours potentiel, par une opération mathématique dite d'actualisation déterminant sa valeur actuelle théorique.